无可否认，2012年开始蓄力，2016年崛起，2017年门店遍地开花，一杯难求的喜茶，是新茶饮领域曾经当之无愧的引领者，彼时市场只有喜茶与喜茶的模仿者。

　　在消费升级的浪潮中，走高端路线的喜茶与奈雪的茶，一度是各大城市CBD的社交名片，它们的名声在一条又一条消费者晒出的朋友圈中逐步打响。按照当时的数据，在北京、上海，喜茶每天卖出近4000杯，为了买到一杯喜茶，在门店等一下午已是司空见惯。

　　但谁也没有料到，消费潮流的突然改变，使高端路线变得举步维艰，反而是下沉市场杀出的茶饮品牌，获得了较好的发展势头。2024年初，古茗和蜜雪冰城向港交所提交招股书；茶百道2023年8月递表，4个月后通过证监会备案；沪上阿姨与霸王茶姬也有准备上市的消息传出。

　　业界正在争抢新茶饮第二股的荣誉。由于奈雪的茶上市实在太快，且上市后股价持续走低，估值日渐缩水，导致走高端路线的品牌开始变得谨慎，而如今的第二股，更像是行业步入成熟发展阶段的发令枪。

　　只是在这个阶段，门店、销量、会员数量均已不是行业翘楚的喜茶，面临的局面更加复杂：继续走高端路线？高端市场未必稳固，茶饮做不成奢侈品，且与时代大势背道而驰；卯足劲下沉？下沉市场强敌环伺，蜜雪冰城更是号称性价比之王，没有蜜雪冰城的供应链优势就极难在价格上打赢，面向下沉市场又不免陷入同质化竞争的泥潭中，难免会面临消费者口味差不多，喝谁不是喝？的灵魂拷问。

　　2011年末，刚靠卖手机攒下20万元的聂云宸，在路过奶茶店的时候心生灵感：用粉末冲出来的奶茶也有大把顾客，那如果是真材实料的饮品，会不会更受欢迎呢？

　　经过半年的产品研发与开业筹备，2012年5月12日，聂云宸的第一家只有20平米的奶茶店在广东省江门市九中街顺利开张，取名皇茶ROYALTEA。

　　尽管起步之初生意并不算旺盛，但聂云宸依然非常具有品牌意识。从过往的媒体报道来看，他经常跟员工说，不要认为这是一家叫皇茶的小店刚刚开业，而是一家叫皇茶的品牌在全球的第一家店。

　　生意伴随着聂云宸不断的试错与产品升级而有所好转，直至成为江门市的王牌饮品，皇茶也开始了在广东地区的扩张之路，三年时间便在广东开了超过50家门店。

　　由于模仿者众多，导致山寨产品横行，皇茶口碑遭受冲击。极具品牌意识的聂云宸将皇茶更名为喜茶，并在打通融资渠道后走向全国。

　　也正是在之后的扩张中，喜茶成为了高端新茶饮的代表。它的门店往往开在知名购物中心的一楼，排队的顾客摩肩接踵，30元上下的产品单价也难掩羊群效应的爆发，喜茶的排队盛况曾多次登上微博热搜。

　　据公开数据，2018-2022年，喜茶的门店数量分别为163家、390家、695家、865家、897家。2020年是增速转折点，其后逐年放缓，到2022年仅新增32家。

　　一方面，由于特殊因素影响，消费者对高价位产品的接受度开始走低，高端产品为迎合消费趋势开始下沉。

　　另一方面，多个地方茶饮品牌开始复刻喜茶的扩张路线。广西奶茶品牌阿嬷手作自2022年开始走向一线城市；长沙知名品牌茶颜悦色走出两湖大本营，改变了其经营理念；云南品牌霸王茶姬的全国扩张步伐加快，这都给了喜茶压力。

　　同时，喜茶内部还曾流出裁员传闻。有媒体报道，喜茶内部裁员，总体涉及30％的员工。这对2021年后便没有再融资消息传出的喜茶而言，资金压力已经开始显现。

　　内忧外患的局面下，喜茶宣布降价，主流门店的产品价格全面低于30元，售价15-25元的产品占比达到60%以上。2022年底，喜茶又宣布开展事业合伙业务，在非一线城市以合适的店型展开事业合伙门店，探索加盟模式。

　　开放加盟的确给喜茶带来了门店数量的飞跃。据极海品牌监测数据，截至2024年3月12日，喜茶在营门店3722家，覆盖32个省份的306个城市，在2023年曾创下平均每天净新增近6家的记录。

　　但倘若步入下沉市场，与同期超过3万家门店、已成为全球第五大连锁店的蜜雪冰城相比，还需加大扩张力度才能有一席之地。

　　价格和门店的变化，也影响着消费者以及同行对喜茶的认知。据21世纪报道，某二梯队茶饮品牌相关负责人直言，之前喜茶都是在Shopping Mall的一楼开大店，是高端新茶饮的代表，但现在简而言之已经是友商了，大家门店都是在同一条街上的档口店。

　　2023年，喜茶与FENDI、周大福、米哈游《原神》、周星驰《喜剧之王》以及景德镇中国陶瓷博物馆都推出了联名，但实际效果有喜有忧。

　　这也是行业共通做法，红餐网发布的《饮品品牌联名营销观察报告2023》以及品牌数读收集的数据显示，仅2023年前三季度，19个饮品品牌就进行了高达243次联名事件，一些品牌更是每周都有联名周边上新。

　　从开放加盟的结果来看，喜茶已经决心发力下沉市场。虽然开放加盟势必会在短期内影响一部分口碑，并且对喜茶的品控能力、供应链与供应商管理能力构成考验，不过也确实是行业进入存量竞争时代，为了维持想象空间而不得不去内卷的市场打法。

　　高质量的饮品在消费市场必然有一席之地，但倘若高质量必然伴随高价格，那这样的竞争力很难称得上是护城河。上市即巅峰的奈雪的茶殷鉴在前，喜茶明知拓展下沉市场阻力虽大，但也必须硬着头皮走下去。

　　当新茶饮赛道走向成熟期，蛋糕做大的速度已经远远低于竞争对手的扩张速度了。蜜雪冰城不光在国内坐拥超过3万家门店，在东南亚也是市场排名第一的现制茶饮品牌；霸王茶姬在东南亚的门店数也接近100家，在马来西亚是当地茶饮市场头部品牌之一。

　　加盟店起步晚，数量跟不上，于是喜茶从质量上入手，进军欧美市场。2023年8月，喜茶在英国的首家门店开业，位于伦敦西区的代表性商业街区SOHO，开业后单日最高销量达2000杯、日均销量超1300杯；10月，墨尔本首店和加拿大首店开业；12月，在纽约百老汇大道开出美国首店，开业首日门店销量超2500杯。

　　经营策略上，应对下沉市场的需求，喜茶也放出了大招，比如宣布主动公开所有在售产品的配方原料、营养成分和真品质原料溯源信息。目前，喜茶已通过喜茶GO微信小程序公开了40多款产品的配方原料，涉及超40种真原茶、真水果、真牛乳、真蔗糖等原料溯源信息。

　　蜜雪冰城门店经常可以看到奶茶粉、糖浆成箱摆放，清清楚楚、明明白白地告诉顾客其饮品便是出自这些原材料，没有过于复杂的制作工艺和技巧，很多网友评价蜜雪冰城是不把顾客当外人。

　　产品透明，不管是从食品安全亦或是诚信经营的角度，都是当之无愧的好事，但仍需要面对消费者的选择问题。

　　伴随着喜茶门店的扩张与选址的变化，喜茶的口碑也出现了一定程度的下滑。2023年4月，喜茶一家直营门店因产品杯内混有异物被处以5万元行政处罚罚款。这对加盟店数量快速增加的喜茶来说，显然不是个好消息。相对于加盟店而言，直营店更注重产品质量，而当直营店都出现问题，加盟店的品控能力势必要面临消费者的拷问。

　　喜茶牺牲口碑，与竞争对手在门店数量上贴身肉搏的战略，也引起了外界对于喜茶自断臂膀的猜测。据公开报道，上海交通大学中国企业发展研究院院长余明阳表示，喜茶如果只是为了数量而开店，这不是一个明智的选择。这到底是不是经过深思熟虑的产物呢？如果是，这意味着喜茶的盈利模式可能要调整。如果不是，喜茶就要付出一定的代价。

　　下沉市场的竞争中，单纯的门店数量也并非是能够制胜的绝对性因素，新茶饮的低价也是有力武器。在这一层面，重视供应链建设的蜜雪冰城同样是大敌。

　　据蜜雪冰城招股书，其拥有完整的供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发和品质控制等环节，实现了加盟商的饮品食材、包材及设备100%从品牌方采购。蜜雪冰城的全球采购网络复盖六大洲35个国家，在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五大生产基地，并且配送网络覆盖了中国约300个地级市、1700个县城和3100个乡镇。

　　中端市场的对手——古茗也积极发力仓储建设。据了解，古茗2023年已投入10亿元在诸暨建立了原料生产基地，预计2024年4月投入使用。此前，古茗在云南西双版纳建立的柠檬基地已有4300亩，年产量达8000吨，经过分拣、包装后的香水柠檬，会在48小时内出货，冷链运输到各个门店。

　　喜茶也在深入茶园、果园、牧场和工厂，自主研发主要茶叶配方，也自建了物流仓储系统，在2023年打造了41个仓库，覆盖超300个城市的仓配网络，覆盖范围同比增长270%。

　　竞争已白热化，卷奶制品、卷0添加、卷配料公开、卷茶香……新茶饮市场已是刺刀见红的白刃战，各显神通争夺下一个发展阶段的支配权。

　　但商业史上多个案例告诉我们，成为对手并不能帮你打败对手，跟着对手做也鲜有好下场。对于客场作战的喜茶而言，仍然需要以正合，以奇胜的思想，灵活改变自己的战术，别硬磕。